01
格拉斯伯格礦（Grasberg）
• 國(guó)家：印度尼西亞
• 儲(chǔ)量：2,090噸（含銅金共生礦石）
• 運(yùn)營(yíng)方：自由港麥克莫蘭（Freeport-McMoRan，持股49%）+印尼國(guó)有資本（51%）
• 核心參數(shù)：
露天開采段深度：1,400米，全球最深露天礦坑之一
2023年產(chǎn)量：34.8噸（金）+ 60萬噸（銅）
資源可持續(xù)性：地下區(qū)塊（Deep MLZ）開發(fā)中，延長(zhǎng)開采周期至2050年后
02
穆龍?zhí)捉鸬V（Muruntau）
• 國(guó)家：烏茲別克斯坦
• 儲(chǔ)量：1,700噸（爭(zhēng)議：部分研究納入預(yù)測(cè)資源量后達(dá)4,200噸）
• 運(yùn)營(yíng)方：Navoi Mining & metallurgy（國(guó)有）
• 核心參數(shù)：
開采規(guī)模：年產(chǎn)53噸（2023年），占全球總產(chǎn)量5.2%
品位梯度：地表氧化礦2.8-3.5g/t → 深部硫化礦品位升至5.1g/t
能源依賴：依賴天然氣發(fā)電，成本敏感性高
03
蘇霍伊洛格金礦（Sukhoi Log）
• 國(guó)家：俄羅斯
• 儲(chǔ)量：1,920噸（Polyus公司2023年儲(chǔ)量報(bào)告）
• 運(yùn)營(yíng)方：俄羅斯極地黃金公司（Polyus）
• 核心參數(shù)：
開發(fā)進(jìn)度：2024年啟動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，2027年投產(chǎn)
選礦技術(shù)：高壓氧化（POX）預(yù)處理低品位硫化礦（2.8g/t）
地緣風(fēng)險(xiǎn)：西方設(shè)備禁運(yùn)或延緩項(xiàng)目進(jìn)度
04
South Deep金礦
• 國(guó)家：南非
• 儲(chǔ)量：1,238噸（Gold Fields 2023年報(bào)）
• 運(yùn)營(yíng)方：Gold Fields（全資）
• 核心參數(shù)：
開采深度：2,995米 → 需應(yīng)對(duì)巖爆與高溫（56°C）
自動(dòng)化水平：70%鏟運(yùn)機(jī)遠(yuǎn)程操控，降低深井作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
成本控制：2023年總維持成本（AISC）1,150美元/盎司，低于行業(yè)均值
05
內(nèi)華達(dá)金礦聯(lián)合體（Nevada Gold Mines）
• 國(guó)家：美國(guó)
• 儲(chǔ)量：1,019噸（巴里克2023年報(bào)）
• 運(yùn)營(yíng)方：巴里克黃金（61.5%）+紐蒙特（38.5%）
• 核心參數(shù)：
綜合產(chǎn)能：年產(chǎn)93噸（2023年），占美國(guó)總產(chǎn)量74%
資源整合：涵蓋Carlin、Cortez等6大礦區(qū)，共享冶煉與物流設(shè)施
ESG指標(biāo)：2030年前實(shí)現(xiàn)30%可再生電力占比
06
Olympiada金礦
• 國(guó)家：俄羅斯
• 儲(chǔ)量：1,027噸（Polyus公司2023年儲(chǔ)量報(bào)告）
• 運(yùn)營(yíng)方：Polyus
• 核心參數(shù)：
開采方式：露天+地下（Blagodatnaya礦段）
回收率：83%（氰化浸出工藝優(yōu)化）
副產(chǎn)品：年產(chǎn)銀120噸，計(jì)入綜合收益
07
Donlin金礦
• 國(guó)家：美國(guó)（阿拉斯加）
• 儲(chǔ)量：1,055噸（巴里克2023年可行性研究）
• 運(yùn)營(yíng)方：巴里克（50%）+ Novagold（50%）
• 核心參數(shù)：
開發(fā)障礙：需建設(shè)400公里天然氣管道，環(huán)保審批存爭(zhēng)議
經(jīng)濟(jì)模型：金價(jià)≥1,700美元/盎司方可實(shí)現(xiàn)15% IRR
原住民協(xié)議：與Yup’ik部落簽署利益共享?xiàng)l款
08
Natalka金礦
• 國(guó)家：俄羅斯
• 儲(chǔ)量：998噸（Polyus公司2023年報(bào)）
• 運(yùn)營(yíng)方：Polyus
• 核心參數(shù)：
選礦工藝：三段破碎+堆浸（針對(duì)1.6g/t低品位礦）
擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃：2025年產(chǎn)能提升至28噸/年
氣候挑戰(zhàn)：-50°C極寒環(huán)境下的設(shè)備防凍方案
09
利希爾金礦（Lihir
• 國(guó)家：巴布亞新幾內(nèi)亞
• 儲(chǔ)量：975噸（紐蒙特2023年報(bào)）
• 運(yùn)營(yíng)方：紐蒙特（全資）
• 核心參數(shù)：
地?zé)犸L(fēng)險(xiǎn)：礦區(qū)位于活火山區(qū)，需持續(xù)監(jiān)測(cè)硫化物排放
工藝創(chuàng)新：自研閃速浮選技術(shù)降低尾礦金損失
社區(qū)沖突：2023年因土地補(bǔ)償糾紛停產(chǎn)11天
10
Pueblo Viejo金礦
• 國(guó)家：多米尼加共和國(guó)
• 儲(chǔ)量：788噸（巴里克2023年報(bào)）
• 運(yùn)營(yíng)方：巴里克（60%）+紐蒙特（40%）
• 核心參數(shù)：
尾礦管理：投資2.1億美元建設(shè)干式堆存設(shè)施
多金屬收益：銅（0.1%）、銀（6g/t）副產(chǎn)提升收益
政策風(fēng)險(xiǎn)：政府?dāng)M將特許權(quán)使用費(fèi)從3.5%上調(diào)至5%
特別關(guān)注：
1.儲(chǔ)量定義差異：俄羅斯Polyus采用JORC標(biāo)準(zhǔn)，而美國(guó)USGS標(biāo)準(zhǔn)更保守，導(dǎo)致蘇霍伊洛格等礦儲(chǔ)量數(shù)據(jù)爭(zhēng)議。
2.中國(guó)潛力：甘肅陽山金礦（未上榜）推斷資源量達(dá)3,000噸，但可采儲(chǔ)量不足500噸，開發(fā)技術(shù)待突破。
3.技術(shù)顛覆：澳大利亞Fosterville礦通過超深鉆孔（4,000米）探明高品位（30g/t）礦脈，改寫深部找礦邏輯。
全球黃金供應(yīng)高度集中于俄羅斯、美國(guó)、印尼及烏茲別克斯坦，前十大礦山控制超12,000噸可采儲(chǔ)量。未來競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)將圍繞深部開采技術(shù)、ESG合規(guī)性及資源國(guó)政策穩(wěn)定性展開。
